Reserve Bank of India

ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ : ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI)  ਦੀ ਛੇ ਮੈਂਬਰੀ ਮੋਨਿਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਕਮੇਟੀ (MPC)  ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2019-20 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਬਿਮੋਨਲੀ ਮੁਦਰਾ ਸਮੀਖਿਆ ਦੌਰਾਨ ਪਾਲਿਸੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ 25 ਆਧਾਰ ਅੰਕ (0.25 %)  ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਹੁਣ ਰੇਪੋ ਰੇਟ 6.25 ਫੀਸਦੀ ਤੋਂ ਘੱਟਕੇ 6 ਫੀਸਦੀ ਉੱਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਸੀ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਾਲ ਆਰਬੀਆਈ ਨੂੰ ਮਾਲੀ ਹਾਲਤ  ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਚਿੰਤਾ ਉੱਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਵਾਰ-ਵਾਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਰਹਦ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਾਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ, ਪੀਐਮਆਈ ਅਤੇ ਆਈਆਈਪੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਚੁੱਕਿਆ ਹੈ। ਜੁਲਾਈ 2018 ਵਿੱਚ ਇਕਾਈ ਅੰਕ ‘ਚ 7.3 ਫੀਸਦੀ ਦੀ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ  ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ  ਦੇ ਕੁਝ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਨੁਮਾਇਸ਼ ਵੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਐਮਪੀਸੀ ਨੇ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਆਪਣੀ ਸਮਿਖਿਅਕ ਵਿੱਚ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਦੇ ਰੁਖ਼ ਨੂੰ ਗਿਣੀ-ਮਿਣੀ ਸਖਤੀ ਤੋਂ ਬਦਲਕੇ ਤਟਸਥ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ।

ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇਸ ਵਾਰ ਪਾਲਿਸੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਸੀ। ਇੰਡੀਆ ਰੇਟਿੰਗਸ ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਦਾ ਜੋ ਪੱਧਰ ਹੈ, ਉਸਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਆਰਬੀਆਈ  ਦੇ ਕੋਲ ਨੀਤੀਗਤ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ 0.25 ਫੀਸਦੀ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ਨੇ ਉਂਮੀਦ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਆਰਬੀਆਈ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਰੁਖ਼ ਨੂੰ ਤਟਸਥ ਤੋਂ ਬਦਲਕੇ ਸਾਊ ਕਰੇਗਾ। ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਸਮਿਖਿਅਕ ਦੌਰਾਨ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਚਾਰ ਮੁੱਦਿਆਂ ਉੱਤੇ ਗੌਰ ਕਰਨਗੇ।

ਨਗਦੀ ਦੀ ਹਾਲਤ: ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਨੀਤੀਗਤ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਹੁੰਦੀ ਵੀ ਹੈ ਤਾਂ ਕੀ ਇਸਦਾ ਫਾਇਦਾ ਗਾਹਕਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੇਗਾ?  ਅਕਤੂਬਰ 2018 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਗਦੀ ਕਿੱਲਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਆਇਆ ਹੈ, ਲੇਕਿਨ ਹਾਲਾਤ ਹੁਣ ਵੀ ਇੱਕੋ ਜਿਹੇ ਹੋਣ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਦੂਰ ਹਨ। ਏਡੇਲਵਾਇਸ ਸਿਕਿਆਰਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਗਦੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਜੋ ਹਾਲਾਤ ਹਨ, ਅਜਿਹੇ ਵਿਚ ਆਰਬੀਆਈ ਵੱਲੋਂ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਗਾਹਕਾਂ ਤੱਕ ਪੁੱਜਣ ਵਿੱਚ ਵਕਤ ਲੱਗੇਗਾ। 

ਮਾਨਸੂਨ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੰਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਐਕਸਪੇਕਟੇਸ਼ਨ ਉੱਤੇ ਆਰਬੀਆਈ ਦੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ ਉੱਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ। ਭਾਰਤੀ ਮੌਸਮ ਵਿਭਾਗ (IMD) ਨੇ ਅਲ ਨੀਨੋ ਦੇ ਅਸਰ ਦੇ ਕਾਰਨ ਜੂਨ-ਸਤੰਬਰ ਦੱਖਣ-ਪੱਛਮ ਮਾਨਸੂਨ ਸੀਜ਼ਨ ਉੱਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਦੀ ਗੱਲ ਕਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਨਸੂਨ ਨਾਲ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ 70 ਫੀਸਦੀ ਬਾਰਿਸ਼ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਉਥੇ ਹੀ,  ਮੁਦਰਾ ਸ਼ਫੀਤੀ ਆਰਬੀਆਈ  ਦੇ ਚਾਰ ਫੀਸਦੀ ਦੇ ਟਿੱਚੇ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਸੱਤਵੇਂ ਮਹੀਨੇ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤ ਸਾਲ ਲਈ ਇਸਦੀ ਔਸਤ ਚਾਰ ਫੀਸਦੀ ਉੱਤੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਂਮੀਦ ਹੈ। ਲੇਕਿਨ ਕੋਰ ਇੰਫਲੇਸ਼ਨ 5.5 ਫੀਸਦੀ ਦੇ ਕਰੀਬ ਹੈ।

ਅਜਿਹੀ ਹਾਲਤ ਵਿੱਚ ਆਰਬੀਆਈ ਇੰਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਐਕਸਪੇਕਟੇਸ਼ਨ ਦਾ ਆਕਲਨ ਕਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਰੇਟ ਕਟ ਉਸ ਉੱਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਸੰਸਾਰਿਕ ਅਸਰ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2018 ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਅਕਤੂਬਰ 2018 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਭਾਰੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਬਾਹਰ ਕੱਢੀ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ,  ਹੁਣ ਹਾਲਾਤ ਬਦਲੇ ਹਨ ਅਤੇ ਫਿਰ ਤੋਂ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।  ਡੀਆਈਪੀਪੀ ਦੇ ਮੁਤਾਬਕ,  ਐਫਡੀਆਈ ਇਕਵਿਟੀ ਇੰਫਲੋ ਡਿੱਗ ਕੇ ਸੱਤ ਫੀਸਦੀ ਉੱਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਐਫਡੀਆਈ ਦੀ ਸੁਸਤੀ ਉੱਤੇ ਆਰਬੀਆਈ  ਦੇ ਰੁਖ਼ ਉੱਤੇ ਹੋਵੇਗੀ।

ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਦਸੰਬਰ ਦੀ ਪਾਲਿਸੀ ਵਿੱਚ ਆਰਬੀਆਈ ਨੇ ਵਿੱਤ ਸਾਲ 2018-19 ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦਰ 7.4 ਫੀਸਦੀ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਜਤਾਇਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੀਐਸਓ ਨੇ ਮੈਨਿਉਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਨੁਮਾਇਸ਼ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ 2018-19  ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਵਿੱਤ ਸਾਲ 2017-18  ਦੇ 6.7 ਫੀਸਦੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧਾਕੇ 7.2 ਫੀਸਦੀ ਕਰ ਦਿੱਤਾ।